태영건설 여의도 사옥. (사진=태영건설)
태영건설의 우발채무가 7200억원으로 추산된다는 증권가 보고서가 나왔다. 이를 헤쳐나갈 단기유동성도 부족한 상황으로 지주사의 추가적인 지원이 이뤄질 것이라는 분석이 나온다.
19일 강경태 한국투자증권 연구원은 보고서를 통해 "태영건설이 보증한 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 잔액은 3분기 말 기준 총 4조4100억 원"이라면서 "모든 지방 현장이 미착공 상태에서 대출 연장 없이 사업을 마감할 경우 태영건설이 이행해야 하는 보증액은 약 7200억원"이라고 밝혔다.
강 연구원은 "내년부터 사업성이 부족한 현장의 PF 대출 재구조화 작업이 본격적으로 진행될 경우 태영건설이 가장 먼저 직면하게 될 리스크"라고 분석했다.
강 연구원이 꼽은 태영건설의 또 다른 위기 요인은 단기 유동성 부족이다. 그는 "태영건설의 3분기 말 기준 순차입금은 1조9300억원, 부채비율은 478.7%에 달한다"며 "시공 능력 평가 35위 내 주요 대형·중견 건설사를 통틀어 부채 비율이 가장 높다"고 진단했다.
강 연구원은 "와이홀딩스의 유동성 지원이 유일한 희망"이라며 "핵심 관계 기업인 SBS 지분을 매각할 가능성은 작다고 판단한다"면서 "에코비트 지분을 담보해 추가로 대출 받거나, 비핵심 자회사 및 관계 기업 지분을 매각해서 마련한 현금을 태영건설에 대여금으로 내릴 가능성이 높다"고 내다봤다.
다만 그는 "태영건설 워크아웃 루머에도 불구하고 지난주 이후 PF 유동화 증권 스프레드는 비교적 안정적으로 유지되고 있다"며 "경계하되 예단하지 않고 회사의 대책을 지켜볼 필요가 있다"고 말했다.
한편 태영건설은 이미 자구책 마련을 위해 알짜 계열사로 꼽히는 태영인더스트리를 2400억원에 매각했다. 매각금은 이달 말 입금 예정으로 앞서 지난 9월 국내 금융기관에서 조달한 1900억원과 함께 유동성 확보에 쓰일 전망이다.