코스닥 저평가가 정부의 시장 신뢰·혁신 제고방안을 통해 해소되기 시작할 것이란 전망이다. NH투자증권은 코스닥 시장 구조 개선과 기관투자자 참여 확대를 통해 코스닥 지수 상승 여력이 확대될 것으로 기대했다.

22일 NH투자증권 보고서에 따르면 정부는 지난 19일 코스닥 시장 체질 개선을 위한 ▲코스닥 본부의 독립성·자율성 강화 ▲상장 심사 및 폐지 구조 재설계 ▲기관투자자 진입 여건 ▲투자자 보호 강화 중심의 정책을 내놨다.

나정환 스트레티지스트는 이번 정책에 대해 "핵심은 상장·폐지 구조 개편과 기관투자자 참여 확대"라고 평가했다.

세부적으로 보면 정부는 코스닥 시장의 질적 개선을 위해 상장 및 상장폐지 구조를 전면 재설계한다. 국가적으로 중요한 핵심기술 분야를 대상으로 맞춤형 기술특례상장을 전면 도입하고, 연내 인공지능(AI), 에너지(ESS), 우주산업 등 3대 산업을 중심으로 맞춤형 기술 심사 기준을 마련한다. 또한, 부실기업을 심사·퇴출하기 위해 상장폐지 심사 조직을 신설·보강하고, 코스닥 상장폐지 전담 부서를 기존 3개팀에서 4개 팀으로 확대해 성장 기업의 선별적 유입과 시장 내 질적 정화를 병행할 방침이다.

또한 기관투자자 참여 확대를 위한 개편도 실시된다. 기금운용평가 기준 개선과 기준수익률 산정 시 코스닥 지수를 일정 비율 반영하는 방안을 검토 중이다. 코스닥벤처펀드의 세제혜택 한도를 현행 3000만원에서 확대하고, 기업성장집합투자기구(BDC, 내년 3월 시행)에 대한 신규 세제혜택 신설도 적극 검토한다. 그 밖에 코스닥본부 인력 확충·재배치, 발행어음·종합투자계좌(IMA) 종투사의 코스닥 리서치 보고서 확대 등이 제시됐다.

나 스트레티지스트는 "코스닥 활성화 정책 기대감에 코스닥 지수는 상승 흐름을 보이고 있으나, 코스피 지수와의 수익률 차이는 여전히 31.6%포인트 수준"이라며 "향후 정부의 상장·퇴출 구조 개편과 기관투자자 유입 정책이 본격화되면서 코스닥 지수의 추가 상승 여력이 확대될 것"이라고 말했다. 대형 반도체 기업의 설비투자(CAPEX) 확대에 따른 코스닥 IT 업종의 실적 개선도 이를 뒷받침한다고 설명했다.

그는 이어 "코스닥 벤처 투자는 AI, ESS, 우주 등 특례상장 가능성이 높아진 신성장 산업을 중심으로 자금이 집중될 가능성이 높다"며 "부실 기업의 상장폐지 강화와 상법 개정, 공개매수 관련 법안 통과는 코스닥 디스카운트 해소 요인으로 작용할 전망이다"라고 덧붙였다.

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